铁矿石
基本面/盘面：上周澳巴发运量有所回落但到港量小幅回升，随着南半球飓风影响的减弱以及海外铁矿石需求的减少，未来发运量和到港量将逐步季节性走高。非主流矿山中印度下调出口关税，发运稳中有增。内矿供应在恢复，铁矿石整体供应延续增长态势。需求上，受废钢的低库存以及钢厂减产不及预期，目前铁矿石基本面不弱，但粗钢平控政策预期叠加需求淡季的来临，钢厂仍存减产预期，铁矿供需边际将转向宽松。总体上，矿价以钢价为锚，下游钢材终端需求主导盘面价格走势。目前铁矿石期货盘面深度贴水，未来盘面下跌空间有限，废钢的供给不足为铁矿需求提供有力支撑。预计短期盘面宽幅震荡。若短期内矿价小幅反弹，不建议追高，中长期偏弱格局未改。
操作策略：观望为主
(资料图片仅供参考)
焦煤
基本面/盘面：供应上，288口岸进口蒙煤通关车数回升至往期1000车水平，且蒙古炼焦煤实际生产成本较低，3季度蒙煤中长协重新定价后，预计蒙煤进口量会稳中有升。澳煤价格虽然再次回落，但目前仍高于品质相似的国产低硫主焦煤，预期未来澳煤进口将逐步改善。国内煤矿的生产和供应总体平稳。需求上，钢厂复产，焦钢企和中间环节交投情绪好转，维持一定竞拍率。但在粗钢平控预期和终端需求羸弱的现实下，焦煤中长期供需格局依然宽松，且下游钢企继续向上游需求利润，预计短期焦煤低位震荡，短期反弹不建议追高，中长期偏弱格局未改。重点关注后续铁水产量走势。
操作策略：观望为主
焦炭
基本面/盘面：供给上，行业平均焦化利润尚可，开工率保持高位。需求上，前期钢厂利润修复，钢厂复产，焦炭补库需求部分释放，近期期价升水，现货市场情绪有所改善。然而，市场对黑链终端需求担忧仍存，产业负反馈格局延续的风险仍在，多空因素交织。总体上，焦炭盘面已充分反映现货提降预期叠加宏观预期加强，短期盘面有所回调，但回调高度有限，后期需刺激性政策落地才能企稳价格。预计短期焦煤价格反弹后将重回震荡偏空格局。
操作策略：观望为主
螺纹钢
基本面/盘面：宏观上，海外方面，美联储6月暂停加息，市场信心提振。国内方面，央行下调7天逆回购利率，降低SLF和MLF利率，LPR利率也联动调低。稳增长和稳预期的宏观调控政策相继出台，宏观利空出尽。供需上，钢厂长短流程利润好转，小幅提产。下游需求季节性走弱显现，基建增速回落，商品房销售同比有所回落，新开工面积降幅走扩，存量施工加速消耗螺纹钢刚需。总体上，铁水产量在粗钢平控政策落地前只能依靠钢厂长短流程利润进行调节。市场对产业政策和宏观调控政策预期有信心，但需求疲弱仍将延续，预期与现实仍将博弈，短期盘面震荡偏强。未来需关注7月下旬政治局会议的政策导向。
操作策略：偏强思路对待
（文章来源：恒泰期货）
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