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华鑫证券有限责任公司孙山山近期对洋河股份进行研究并发布了研究报告《公司事件点评报告：坦诚务实向前进，深度全国化进行时》，本报告对洋河股份给出买入评级，当前股价为135.06元。
洋河股份(002304)
事件
2023年5月31日，洋河股份召开2022年度股东大会。
投资要点
坦诚务实向前进，产品布局继续聚焦
今年公司将构建“一顶双基四梁八柱”名酒大厦，一顶即一个顶层设计，双基即以创新创业进位发展为基础、以高质高效长远发展为基石，四梁即趋向高值化、面向国际化、转向数智化、走向生态化，八柱即聚力“八提八创”，奋力实现“八大突破”。产品端：1）坚持双名酒、多品牌、多品类布局，继续聚焦梦6+、海之蓝两大核心单品。2）高端酒：注重高端价值体系构建及特色高端品质打造，聚焦高地市场样板打造，通过厂商一体化及联盟体进行推广。3）低度酒：推出33.8度微分子系列以及果酒产品。4）酱香贵酒：绵柔酱香差异化定位，当前已形成较完善产品矩阵。
费用投放精细化，深度全国化进行时
渠道端：调整营销策略，费用投放由广告+渠道转变为品牌+消费者运营，通过数智化创新加强营销体系的精细化管理。同时坚定不移支持经销商做大做强，加强经销商能力建设。区域扩张：当前省内苏锡常地区体量仍较小，公司将继续弥补空白市场，扩大省内市占率。省外以梦6+作为全国化单品，省外优势地区继续保持，福建、广东等有望加快放量。
盈利预测
预计2023-2025年EPS分别为7.48/8.97/10.59元，当前股价对应PE分别为18/15/13倍，维持“买入”投资评级。
风险提示
宏观经济下行风险、蓝色经典旺季不及预期、消费场景恢复不及预期、双沟品牌增长不及预期等。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，东吴证券汤军研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达99.88%，其预测2023年度归属净利润为盈利114.84亿，根据现价换算的预测PE为17.62。
最新盈利预测明细如下：
该股最近90天内共有37家机构给出评级，买入评级33家，增持评级4家；过去90天内机构目标均价为204.48。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，洋河股份（002304）行业内竞争力的护城河优秀，盈利能力良好，营收成长性一般。财务相对健康，须关注的财务指标包括：经营现金流/利润率。该股好公司指标4星，好价格指标3星，综合指标3.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）
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